业内解读房产泡沫 房地产金融风险可控

　　全球最大商业银行——中国工商银行[-0.29%资金研报]行长易会满19日在波士顿举行的哈佛中国论坛上，对外界非常关注的政府债务、房地产泡沫、影子银行三大金融问题进行了一一解读。他表示，中国金融行业存在结构性、局部性风险，但不会有系统性风险，更不会对中国经济发展构成难以逾越的障碍。

　　中国政府债务总体可控

　　曾有公开数据显示，截至2011年底，中国中央和地方政府债务为30多万亿元人民币，债务率为37.8%。2012年债务有所增加，债务率基本在40%左右。

　　中国工商银行是全球市值最大的银行，总资产17.5万亿元，截至2012年存款余额为14.88万亿元，居全球第一。

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　　中国工商银行行长易会满说，截至去年6月底，中国各级政府债务余额为30多万亿元，其中地方政府债务17.9万亿元。短期内，局部地区可能会有一定的偿还压力。但整体上分析，中国政府债务率36.7%，远低于国际公认的60%的负债率风险控制标准，并且政府的融资平台大部分采取企业化的运作模式。

　　而根据世界银行的数据，美国不包括州及地方政府债务在内的债务与GDP之比为82%。

　　易会满说，从银行角度看，有可偿还的现金流，资金的用途也以投资基础设施等实体为主，能形成有效资产，而且现在还没有形成资产规模严重过剩。同时，中国财税体制改革正在加快推进，财政收入增长较快，政府的贷款风险总体可控。

　　易会满表示，中国工商银行给地方各种平台提供的贷款为5400亿元人民币，其中2700亿元为高速公路，还有30%主要为各种公共设施、地铁等，有稳定的现金保证。中国政府掌控了大量资源，有一定负债，但系统性风险总体可控。

　　房地产金融风险可控

　　易会满认为，从全球的金融和经济危机规律来看，主要诱因为房地产泡沫。美国房地产贷款可以转按揭、资产证券化，而中国房地产融资架构非常简单。在中国，按揭贷款最高只提供七成，没有转按揭、假按揭、证券化和衍生产品，抵御风险能力较强。

　　同时，房地产开发贷款规模相对较小，开发企业在经历了2008年的金融危机后，普遍加强了对现金流的管控，过度融资情况总体较少。总体来看，房地产风险没有想像的大。

　　易会满说，中国工商银行开发贷款4600亿元，其中不良贷款40亿元，据此计算，不良贷款率为0.87%。并称，各界对房地产业不要过度解读，中国房地产市场金融风险可控。

　　全国影子银行规模不足20万亿约占GDP的30%

　　易会满认为，影子银行是传统银行体制的有益补充，在服务实体经济、丰富居民投资渠道方面起到积极作用。中国影子银行规模约为15—20万亿元，约为GDP比重的30%，而且中国影子银行大部分有实体经济支撑。与发达国家相比，主要是信用类产品，比较简单，主要在中国境内，且大部分处于监管之内。同时也需要加快金融创新，疏堵结合。

　　易会满认为，中国金融行业存在结构性、局部性风险，但不会有系统性风险，更不会对中国经济发展构成难以逾越的障碍。　

关键词：地产|房地|中国