三元股份主业10年8亏损

　　4月30日，伊利股份公布第一季度业绩，净利润10.8亿元，4月29日，光明乳业一季报显示净利7028万元，而此前的4月25日，三元股份公布第一季度亏损3646万元。

　　这是三元股份连续第五个季度报亏，一季报中还预测受原辅材料价格上涨、生产成本同比增加以及加大市场投入力度影响，半年报累计净利润可能仍为亏损。

　　在亏损的道路上，三元股份一直步履坚定。查阅三元股份最近10年的年报，发现其主营业务有8年处于亏损状态，对于一个口碑尚可的乳品企业来说，颇令投资者迷惑与意外。

　　2013年，三元股份营收37.9亿元，净利润亏损2.27亿元，是10年来亏损额度最大的一年。三元方面将巨亏的原因归结为奶源紧缺、原辅材料价格上涨、乳品行业增幅放缓所致。

　　不过，同为A股乳品上市公司的伊利和光明无论营收还是利润均创下历史新高，伊利股份营收478亿元，净利润31.9亿元，光明乳业营收163亿元，净利润4.06亿元。

　　最近十多年，中国乳品行业一直在高歌猛进，尽管2008年的三聚氰胺事件对行业造成了沉重打击，但经过清洗后行业的复苏速度之快也出乎外界预料。2010年开始，各主要乳品企业均取得了连续四年快速增长，营收和利润均获不错业绩，惟有三元，自2009年开始，主营业务在亏损中泥足深陷。

　　以下是伊利、三元和光明三家A股上市公司在主营业务收入、扣除非经常性损益后的净利润(简称扣非净利润)和扣非后每股利润方面的比较。为了更准确了解乳品企业主营业务经营情况，通常将扣非净利润作为衡量主营业务经营状况的一个重要指标。

　　三元、光明和伊利扣非净利润比较

　　从表中可以看出，反映企业主营业务的扣非净利润指标中，从2004年到2013年，除了2007和2008年外，三元股份一直处于亏损状态。而光明和伊利刚好相反，除了这两年，均取得了不菲的业绩。

　　三元为何长期亏损？恐怕是很多人，尤其是投资者迫切关心的问题。三聚氰胺事件后，三元接手了三鹿及湖南太子奶。但是，“缺乏市场决断力，而在执行时候又不够快速，内部管理决策冗长……这都是为什么三元无法盘活收购资产(包括人力资源)的根源”，北京普天盛道企业策划机构董事长雷永军在接受媒体采访时表示。

　　实际上，乳源紧缺、原辅材料上涨几乎是每一个乳品企业都要面临的共同问题，同样的市场环境下，为什么有的乳企能够不断盈利且利润连年增长，而三元股份却连年亏损而且亏损额剧增？(杨玉云)

关键词：净利润|第一季度|上市公司|价格上涨